空仓的勇气

东京这周正式入秋了，港区的银杏还没黄，但是出门已经要披件外套，便利店的热饮柜开始比冰柜排队的人多。市场这边也差不多，上周说凛冬将至，这周冬天真的往前走了一大步，标普一周跌了2%，纳指周五一天跌2.1%，大摩那个AI受益股篮子一周跌了16.5%，是2023年初编出来以来最差的一周，韩国KOSPI周线跌了14%，离六月高点已经跌掉四成，CoreWeave的五年期CDS盘中破了1000个基点，2032年到期的债收益率破15%。这些数字摆在一起，我倒没有什么兴奋感，上周写“十个人九个亏”的时候就说了，这种行情不做就赢了九成的人，这周的数字只是把这句话验证了一遍。

所以这周的周报，我想先讲一个我自己刚入行时候的故事，再回到市场。我刚进这行的头两年一直FOMO，FOMO的对象倒也谈不上是钱，我FOMO的是行情本身，每一段行情都想参与，日内的、日线的、周线的、月线的，每个级别的波动我都想抓住，觉得没在场内就是在浪费这个位置、浪费这身本事。结果可想而知，亏得不行，而且亏得很累。当时一个老师傅看不下去了，跟我说了一句话，我记到今天，他说不交易也是一种选择，也是一种仓位，Cash is also a position。重仓看起来是勇敢者的游戏，其实空仓有时候更需要勇气，因为空仓的时候你要忍受别人在赚钱，忍受自己的判断被行情天天打脸，还要忍受那种“我这个位置上的人怎么能不参与”的虚荣心。这些年我自己开始觉得，一年下来胜率五成就够了，赢的时候多赚一点，输的时候少亏一点，大概一成的时间重仓，两三成的时间轻仓，剩下的时间空仓，长期算下来就没毛病。当然像我这种风偏高的玩家，现在这种大行情里前两个数字可能都要翻倍，但是空仓那部分的时间同样重要，它决定了你在真正该重仓的时候账户里还有没有子弹。