缩圈跑毒

玩过吃鸡的朋友都知道地图上有一个白圈，每隔几分钟缩一次，圈外的毒每一轮都比上一轮更疼，开局的时候你在圈外舔包、捡装备、打两枪都没事，掉一点血而已，到了第五第六个圈，毒伤一秒掉一大截，还在圈外的人基本就是在等死。新手的死法其实就两种，一种是舍不得那几箱好装备，在圈外多待了半分钟，跑到一半毒死了；另一种是一开局就冲到圈中心找个房子趴着，结果圈刷到别处，被所有人当靶子打。老手干的事情很朴素，看圈的方向，提前走，边走边丢掉不重要的东西，进圈的时候背包轻一点，枪留最好的那把。

现在行情就是这样的。实际利率就是那个圈，10年期实际利率2.92%，2008年以来最高，30年实际利率今年涨了70bp左右、破了3%，圈每缩一次，圈外的资产就掉一截血：黄金周一单日-3.4%放量破位，法德利差盘中134bp刷新2012年以来最宽，罗素2000三季度跌了8%，SaaS的杠杆贷款平均报价掉到86块钱，CCC和B的利差拉到7%以上创了新高。圈里面的东西还活得好好的，纳指周五收盘新高，美光把内存的紧缺签成了26份长约，能源三季度涨了四成。所以这周的周报就一件事，圈在缩，我要开始往圈里走了，边走边把背包里不重要的东西丢掉。

秋天来了，so winter is coming。“凛冬将至”是史塔克家族的家训，有意思的地方在于这句话是夏天说的，维斯特洛那个夏天持续了快十年，史塔克家的人年年把这句话挂在嘴边，南方的贵族年年笑话他们扫兴，因为太阳就在头顶，酒宴就没停过。家训说的是准备，夏天最好的时候就得开始囤粮、修城墙、把孩子叫回家，冬天哪天来，他们自己也不知道。我这周的心情差不多就是这样，太阳还在头顶，纳指还在新高，但我要开始囤粮了。